新华报业网讯    ●今起“双率”下调，其中贷款利率是近4年来首次下调

　　●1年期贷款利率下调0.27个百分点，5年期以上贷款利率下调至7.74%

　　●部分金融机构下调存款准备金率1个百分点，近9年来首次下调

　　央行昨日在其官方网站宣布：自今日起下调1年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变。与此同时，下调中小金融机构人民币存款准备金率，但对工行、农行、建行、中行、交通银行、邮政储蓄银行存款准备金率暂不下调。

　　【“双率”下调】　5年期贷款利率降至7.74%准备金率9年来首次下调

　　值得注意的是,这是自2004年10月29日以来央行首次下调贷款基准利率。具体贷款基准利率下调(见表1)。另外,从9月25日起,除工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行外,其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点,汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。这也是从1999年11月21日以来,央行首次下调存款准备金率。

　　对于“双率”下调，央行称是为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署,解决当前经济运行中存在的突出问题,落实区别对待、有保有压、结构优化的原则,以保经济平稳较快持续发展。

　　货币政策持续微调释放转向及放松信号

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇昨天表示，央行此次做法，意味着管理层正在对货币政策进行持续微调。此前8月份，央行给境内商业银行增加了约2000亿元的信贷指标，这一做法被业内视作从紧货币政策出现微调。兴业银行专家认为，通胀压力减轻，为“双率”下调提供了前提条件。

　　南京大学金融与保险学系教授杜亚斌认为,此次是从紧货币政策松动及转向的信号。就目前来看,虽然利率放了,贷款规模也放了,但总体仍是适当地微调,不太可能出现大的调整,毕竟通胀的压力仍在,要避免经济过热“死灰复燃”。

　　【“不对称”降息】意外一：为何选择节日最后一天降息？是“救市”，应对美国昨日“金融地震”

　　对于央行选择在昨日公布“双率下调”的消息，很多金融机构、专家学者都颇感意外。杜亚斌认为：“美国‘金融地震’今天突然爆发，之前次贷危机掀起的是金融动荡，现在彻底演变成‘金融飓风’。今天亚太周边股市都在下跌，A股因为中秋闭市避过，如果开市免不了也下跌。央行选择在开市前一晚出台这一政策，可谓是一种‘救市’举措，尽量消弭美国‘金融地震’这一外部冲击对A股市场的不利影响，以示对市场的‘安慰’。至于市场会不会买账，是否能起到‘安慰’作用，还很难说。”

　　意外二：为何只降贷款利率不调存款利率？　“单向调整”是保证存款人利益不受损害

　　央行此次只下调了贷款利率，没有下调存款利率。对于个中原因，杜亚斌分析：存款利率之所以不降，利率没有“双调”，是为了保证存款人的利益不减，因为现在通胀压力仍存，CPI与银行存款利率仍然倒挂，8月CPI是4.9%，而银行一年期存款利率是4.14%(税前)，仍然是负利率。

　　若此次存款利率再降，负利率会加大。

　　意外三：为何只调中小银行存款准备金率？降低中小银行融资成本提高利润

　　“此次货币调控政策可谓更灵活、更现实、更加有针对性，可以看作是我国货币政策执行中的一个进步。”杜亚斌解释说：大银行与中小银行之间资金的流动性多寡不均。大银行资金流动性相对充足。此次政策出台后，可以缓解中小银行一直以来资金不足的压力，不用更多地向大银行拆入资金，降低中小银行的融资成本，提高他们的利润。兴业银行专家认为，下调准备金率的“区别对待”原则在一定程度上可遏制大型金融机构的放贷冲动，防止通胀压力再度抬头，释放中小银行的流动性。从这个层面看，存款准备金率下调对中小银行是利好。

　　【解读与预测】解读：未贷者今起执行新利率，已贷者明年起执行

　　省内金融主管部门专家昨晚告诉记者，按照央行规定，从今天起客户到银行贷款，将按新利率执行，如果客户已经在银行贷款的，则将从明年1月1日起享受新利率。

　　预测一：对开发商算不上利好，对贷款购房者是利好

　　“贷款利率下调‘短多长少’原则对开发商算不上利好。”杜亚斌教授认为，对房地产开发商而言，这次并没有出现银根松动的新迹象。房地产企业得到贷款关键是额度，而贷款额度计划央行此前已作出过规定，允许商业银行将今年新增贷款额度较年初设定规模扩大5%，仅此而已。而前不久，银监会又专门发文，严格向房地产市场发放贷款。省内金融监管部门一位专家表示，这次下调贷款利率“短多长少”目的是调整商业银行资产结构，鼓励客户多借短期贷款。当然，对购房者而言，公积金和商业贷款利率都降了，可以增强购房意愿，是个利好，对当前房市有一定间接促进作用。

　　预测二：对中小企业和出口企业融资是利好

　　由于贷款利率和银行存款准备金率同时下调，存贷利差收缩，这对所有银行来说都是利空。杜亚斌表示，这次的政策还是针对宏观经济和企业的，可以降低中小企业和出口企业等实体经济短期融资成本。

　　预测三：看CPI“脸色”，年底前不排除“双向降息”

　　杜亚斌预测：如果年底前这几个月，通胀压力消除或减轻，不排除存贷款利率同时再下调的可能。以今年上半年CPI水平7.9%来看,通胀压力和负利率仍然不容乐观。如果通胀压力减轻，但经济减速，增长下滑超出目标范围，利率肯定会“双向下调”。兴业银行专家认为，此次减少了银行的利差收入，存款准备金率年底前也有可能下调。

　　【细算房贷账】对于已经贷款购房者来说，从明年1月1日起还贷压力将有所减轻，而对于新购房者来说，马上就能享受到降低后的新利率，还贷利息的降低是立竿见影的。

　　-商业房贷：　50万20年，每月少还318.62元

　　央行降息前，5年期商业房贷利率为7.83%，优惠15%后为6.6555%。那么贷款50万、20年，按等额本息计算方法，每月还款额为3773.78元，总利息为405707.23元。而央行降息后，5年期商业房贷利率变成7.74%，优惠后为6.579%，那么同样的贷款，每月还款额变成3457.16元，总利息为475274.63元。这意味着客户每月将少还318.62元，而他的房贷总利息则少了69567.4元。如果按等额本金计算方法，降息前客户利息总额为334161.56元，比降息后利息总额330320.63元多出了3840.93元。

　　-公积金贷款20万10年，每月少还8.84元

　　央行降息前，5年期公积金贷款利率为5.22%，而降息后为5.13%。那么一笔贷款20万、10年的公积金房贷，按等额本息计算，原来每月还款为2142.88元，利息总计57145.88元。此次降息后变为2134.04元和56085元。也就是说，客户每月少还8.84元，而总利息则少了1060.88元。如果按等额本金计算方法，降息后客户利息总额为51727.50元，比之前的52635元少了907.50元。陈春林沈春宁